Menšinoví akcionári kopú (na dvere súdu)
Kto nevedel, ako prežiť poslednú víkendovú noc, mohol ju stráviť na valnom zhromaždení slovenskej rafinérie Slovnaft. Valné zhromaždenie spoločnosti trvalo od soboty až do siedmej ráno v nedeľu. Na valnom zhromaždení medzi sebou súperili najmä MOL a J & T Finance Group. Ich spor sa vlečie od 20. marca tohto roku. Vtedy stúpli ceny akcií spoločnosti Slovnaft. Po tomto obchode klesli a nezostali na predchádzajúcej vysokej úrovni. Rast cien akcií vo vyspelých ekonomikách, kde existuje veľa firiem, ktoré s nimi obchodujú, má dva základné dôvody. Oba vychádzajú z hospodárenia spoločnosti. Prvým je čistý zisk a druhým je čistá hodnota aktív pripadajúcich na jednu akciu. Ďalší dôvod je spojený s psychológiou más. Dav a aj dav investorov sa správa ako stádo. Ak akcie stúpajú, investori ich nakupujú. Pretože akcií je málo, stúpa po nich dopyt a súčasne rastú ich kurzy, teda trhové ceny. Pri obchode s 202 000 akciami Slovnaftu neexistoval ani jeden z troch objektívnych dôvodov na to, aby cena akcií rástla. Existoval však jeden špecifický dôvod: očakávanie verejného prísľubu. Verejný sľub je povinnosť spoločnosti vyhlásiť, že pri prekročení zákonom stanoveného limitu, v tomto prípade pri 50 percentách akcií, povinne odkúpi akcie ostatných akcionárov. Cena verejného prísľubu sa odvíja od cien na verejnom trhu, alebo od polovice čistých aktív pripadajúcich na jednu akciu. Vďaka obchodu s akciami Slovnaftu sa malo 20. marca 2003 stať iba to, že cena akcií vo verejnom prísľube stúpne. Podľa majoritného akcionára Slovnaftu účelom transakcie bola manipulácia s cenou akcií, ktorá ovplyvňuje výšku ceny v povinnej ponuke pre malých akcionárov. Ohlásená cena na úrovni 1541 Sk za akciu by asi o štvrtinu zvýšila šesťmesačný cenový priemer, ktorý je rozhodujúci pre určenie ponukovej ceny zo zákona. MOL je pri prevzatí 70 percent majority v podniku povinný ponúknuť odkúpenie zvyšných akcií minoritných akcionárov za cenu vyššiu, ako je zákonný limit. Burzové obchody z 20. marca tento limit, odvodený od šesťmesačného cenového priemeru, zvýšili asi o štvrtinu na 1380 korún. MOL to v ponuke na úrovni 1200 korún za akciu, ktorú odovzdal na ÚFT, nezohľadnil a uskutočnené obchody spochybnil. Na Slovensku sa používa pri obchodovaní s cennými papiermi metóda vyhrážania a zastrašovania súdnymi žalobami. Ak sa niekomu niečo nedarí, tak vyhlasuje, že dáva trestné oznámenie, predbežné opatrenie, žalobu. Tvrdenia, že spoločnosť J & T Finance Group používa tieto špinavé praktiky pripomínajúce vydieračov japonskej mafie Sokaja, nie sú pravdivé. Na rozdiel od japonských vydieračov si iba uplatňuje možnosti, ktoré jej poskytuje slovenské nezávislé súdnictvo. To umožnilo napríklad pri valnom zhromaždení jednej spoločnosti zapísať zmeny v obchodnom registri skôr, ako ich schválilo valné zhromaždenie. Kto bol väčšinovým akcionárom na tomto valnom zhromaždení? Určite to nebola japonská Sokaja. V dôsledku podania určovacej žaloby spoločnosťou J & T Securities, nebude môcť Burza cenných papierov v Bratislave (BCPB) zrušiť obchod s akciami Slovnaftu z marca tohto roku až do právoplatného rozhodnutia súdu. Obchod totiž preveruje Úrad pre finančný trh. Zahraniční investori sa pri jeho rozhodovaní dozvedia, ako chápe manipuláciu s cenou. Naposledy ju pochopil ako zanedbanie odbornej starostlivosti.
